Quando uma opção está “at the money”?

Uma opção de compra (call) ou uma opção de venda (put) está at the money ou no dinheiro quando o preço do ativo objeto for igual ou muito próximo do preço de exercício.

Neste caso o valor intrínseco será zero e, a qualquer movimento do ativo objeto, este valor poderá passar a ser positivo.

Uma opção at the money indica a falta de certeza sobre o que pode acontecer no vencimento e atribui chances iguais ao exercício com lucro ou não.

Esta grande incerteza é refletida no valor extrínseco, que será o maior entre todas as opções de uma determinada série.