O que é o valor extrínseco de uma opção?

O preço de uma opção pode ser dividido entre valor intrínseco e valor extrínseco.

O valor extrínseco de uma opção, tanto calls como puts, será sempre o preço da opção menos o seu valor intrínseco. Ou seja, o valor extrínseco indica a probabilidade de conseguirmos chegar ao vencimento da opção obtendo lucro com o exercício, pois é a subtração do custo da operação menos o lucro que podemos obter.

Se este valor for negativo, indica que o preço da opção é menor do que o lucro que obtemos caso a exerçamos imediatamente após sua compra, que deverá ser, necessariamente, do tipo americana.

Isto consiste em uma oportunidade de arbitragem, caso você compre a opção e a exerça imediatamente, ganhará o mesmo montante indicado pelo valor extrínseco. Esta é uma oportunidade muito rara e dificilmente será vista no mercado.

Também é chamado de valor temporal, pois é tão maior quanto mais distante estamos da data de exercício. À medida que o vencimento se aproxima, menor incerteza teremos sobre o preço da ação.

Com isso, o valor cairá até que, no dia do vencimento seja zero, tornando o valor da opção exatamente igual ao valor intrínseco.